在股市行情火热之时，投资者最容易被市场的波动所吸引，因而情绪失控， impulsively 执行交易，导致本金受损。今天早盘，股指小幅低开后持续震荡，市场上不少龙头股依旧表现活跃，许多个股连日拉升，眼前的收益机会让人心动。然而，正是在这种冷热不均的市场环境中，我们更需要保持冷静，控制住自己的交易欲望。近期东百集团的事件，恰好提醒我们要警惕风险，这也是未雨绸缪的重要例子。

不少散户在进场时可能会犯同样的错，看到行情好转后，心态急切想要迅速获利，往往不去探究其背后的风险。东百集团原本是一家传统的百货公司，主业普通，但在芯片热点的推动下突然宣布收购计划，短短两天股价便迅速上涨，股吧内的投资者纷纷热烈讨论。然后，许多人盲目跟风，急于追高，结果却忽视了这笔收购的溢价高达764%，且标的公司长期处于亏损状态，交易所迅速发出监管函，风险隐患已明显显露。

风云变化的市场转折来得迅速，在高位出现了天量交易，单日成交额近30亿，换手率飙升至27%。显然，这已不是资金接力，而是大资金在高位悄悄抛售。待收购终止公告出炉后，股价瞬间跌停，卖单的资金甚至是当天交易量的数倍，持股者面临无处可逃的窘境。在后续的短暂跌停反弹中，不少人以为是抄底良机，但最终发现不过是诱多陷阱，当天介入后被迫套牢。即便后来有游资尝试反弹，但在巨大抛压下未能如愿，短短几天，数万股东被深套，数十亿市值瞬息蒸发。

很多人将这次股价暴跌归因于某条利空消息，其实事情远比这复杂。股价的上涨过于依赖于题材的炒作，静态市盈率飙至233倍，而行业平均市盈率却在20倍左右，市场泡沫已然巨大。一旦市场故事不再成立，支撑高估值的逻辑自然会崩溃，随之而来的就是估值的回调。

展望明天的市场，我们大概率不会看到单边上涨或下跌的局面，震荡走势将成为主旋律。热点题材仍将轮动，局部区域的赚钱效应依旧存在，但也潜藏着风险。不少高位小股票本质上靠空中楼阁的故事支撑，一旦预期破灭，候补的踩踏现象很容易发生。

市场中确实存在机会，但机会并不等于可以随意出手。在短线交易中，最忌讳的就是看到上升就盲目追入，高位题材股往往是在等着心急的人来接盘。持股者可以趁此时机，仔细回顾自己手中股票的公告和估值，确认是否存在虚高的题材或高溢价并购风险。而空仓的投资者可以不必急于入场，宁愿错失机会，也不要贸然出手。

在股市的博弈中，最后拼的并非是抓涨停的速度，而是能否抵制诱惑，懂得何时该停下脚步。市场情绪容易波动，热点的切换速度将进一步加快，资金的耐心不断减弱，题材炒作的容错率也愈发降低。看着他人尝到利润而焦心盲目出手，极易陷入困境。